Egzamin DI - 17.11.2013r

miltony napisał:

DamianJ napisał:

miltony napisał:

DamianJ napisał:

A jak określiliście stopę wolną od ryzyka w tym zdublowanym pytaniu? Ja zaznaczyłem i w jednym i w drugim, że nie można określić, bo żeby określić musiałyby być podane stopy natychmiastowe od roku 1 do 10...

a co myślisz o rozwiazaniu, które podałem wcześniej? Wg mnie 3% odpowiedź A

Mówisz, że w obliczeniach wyszło ci 3,33%? Do 3% spore przybliżenie... Sam jestem ciekaw czy dało się jakoś to zadanie rozwiązać.
Zestaw 4, zadanie 25. Jak podzielić 100 tys. pomiędzy aktywa wolne od ryzyka i aktywa ryzykowne, żeby VaR portfela wyniósł 3000.

obliczenia są proste, po odjęciu jednych przepływów od drugich dostaję:
PV= -72 FV=100 N=10 PMT=0 obliczam stopę i dostaję 3,339
najbliższa wartość to 3%

Jesteś pewien, że tak można? Tak przy okazji jak patrzę na to zadanie to nie ma tutaj żadnej informacji na temat krzywej stóp procentowych, nie wiemy jaka ona jest, czy jest płaska, czy może stopy są różne od 1 do 9 roku.

admin napisał:

wasyl napisał:

miltony napisał:

admin napisał:

zad.91 / zestaw 4:

Spółka ABC osiąga zysk operacyjny (EBIT) 25 mln PLN rocznie...

A: 19%
B: 23%
C: 25%
D: 32%

Wychodzi odpowiedź C.

Też zaznaczyłem C, ale mam koło pytania znak zapytania, więc miałem jakieś wątpliwości

Może dlatego, że odpowiedź wychodzi 25,8% czy jakoś tak czyli w zaokrągleniu 26% Ja miałem ten sam problem, w końcu chyba zaznaczyłem C.

WN = [EBIT*(1-T)]/kwn
100 = 25*0,8/kwn więc kwn = 0,2

WZ = 100 + (40*0,09*0,2)/0,09 = 108, gdzie D = 40; KW = 68

kwz = kwn + (kwn-kd)*D/E*(1-T)

kwz = 0,2 + (0,2-0,09)*40/68*0,8 = 0,251764706 = ok. 25%

Ok, dzięki, wziąłem KW=60 i stąd błąd

DamianJ napisał:

obliczenia są proste, po odjęciu jednych przepływów od drugich dostaję:
PV= -72 FV=100 N=10 PMT=0 obliczam stopę i dostaję 3,339
najbliższa wartość to 3%

Jesteś pewien, że tak można? Tak przy okazji jak patrzę na to zadanie to nie ma tutaj żadnej informacji na temat krzywej stóp procentowych, nie wiemy jaka ona jest, czy jest płaska, czy może stopy są różne od 1 do 10 roku.[/quote]

Moim zdaniem nie ma z tym problemu, jakie by stopy nie były to są one na pewno identyczne dla obu szeregów przepływów. Jeżeli przemnożysz przez dwa wszystkie przepływy jednego szeregu to nic się zmienić nie może, bo przepływy są w mianowniku. Tak jakbyś wziął dwie identyczne obligacje i odjął od nich trzecią. Po odjęciu dostajesz przepływy dziś i za 10 lat, obliczone YTM musi być szukaną wartością.

admin napisał:

Dobra, jedziemy z organizacją rozwiązań.

Rozwiązujemy na zestawie 4, gdyż jest sporo aktywnych osób posiadających zestaw 4. Później to przetworzę na inne zestawy.

Najpierw 1-10.

Proponuję, żeby jednak podawać początek treści bo osoby z innym zestawem nie będą mogły wziąć udziału. Za mam niestety zestaw 3.

admin napisał:

Dobra, jedziemy z organizacją rozwiązań.

Rozwiązujemy na zestawie 4, gdyż jest sporo aktywnych osób posiadających zestaw 4. Później to przetworzę na inne zestawy.

Najpierw 1-10.

1. Spółka Wega finansuje się jedynie kapitałem własnym i beta akcji w takim przypadku wynosi 1,1.
Chcą zastąpić połowę kapitału własnego długiem. Beta długu=0,2. Wega funkcjonuje w gospodarce bez podatków. Wyznaczyć wartość beta kapitału własnego dla spółki Wega po zmianie struktury finansowania.
Beta kap. wł. spółki zadłużonej=1,1+0,5/0,5(1,1-0,2)=2
Odp. D