Egzamin MPW 21.10.2018

Witam wszystkich,
Czytając komentarze uświadomiłem sobię, że nie ja jedyny jestem pod granicą punktową i mam wątpliwości co do niektórych zadań. Myślę, że super by było jakby każdy kto ma zamiar się odwoływać był aktywny to wspólnymi siłami przygotujemy odpowiednie argumenty dla Komisji (wątpliwe zadanie i argumentacja prawna, dlaczego zadanie powinno zostać anulowane).
Widziałem też post Mariusza z odpowiedziami w którym to jest sporo wątpliwych zadań i myślę, że jest o co walczyć.
W wolnej chwili sam przestudiuje egzamin i jak tylko coś znajdę to wrzucę tutaj.
Pozdrawiam Wszystkich

Zadanie z opcjami (116 w arkuszu 1, 120 w arkuszu 2). Spokojnie do odwołania się. Brak w zadaniu jakichkolwiek stwierdzeń typu 'w podanej kolejności' (jak w zadaniach z notowaniami) i użyto słowo 'oraz' zamiast 'następnie'. W związku z tym, zakładam, że opcje call i put dodano jednocześnie. Zależnie, co sobie pierwsze dorysuję, to albo dodałem do long put short put-a z niższą ceną (bull put spread z Jajugi) albo dodałem do long call short call-a (bull call spread). Na dobrą sprawę, z racji, że te 2 strategie są wynikowo tożsame (w idealnie wycenionym rynku, takim jak na egzaminie), to nawet z podanym następstwem czasu, którego w zadaniu brak, można się spierać i dojść do wniosku że wyszedł bull spread, ponieważ kryterium rozróżnienia są wyłącznie cząstkowe opcje użyte do zbudowania strategii. tutaj cząstkowymi opcjami są call i put long oraz call i put short. czyli wszystko co trzeba zarówno do bull call jak i bull put spread-u.
Myślę nad odwołaniami, bo może coś naniosłem nie tak na arkusz, wtedy mi może pkt nie styknąć lub 2.

Cześć
Odwołanie co do tego zadania może być trudne. Strategia long straddle to kombinacja długiej pozycji w opcji call i długiej pozycji w opcji put ale z tymi samymi cenami wykonania. Natomiast do powstania strategii spread konieczne jest zajęcie przeciwnych pozycji w tym samym rodzaju opcji ale konieczne jest zastosowanie różnych cen wykonania. W treści zadania jest wskazane że dodatkowa opcja call ma taką samą cenę wykonania co instrumenty w strategii straddle ale dodatkowa opcja put na wyższą cenę wykonania niż opcje w strategii straddle. Więc po zajęciu tych dodatkowych pozycji w opcjach powstanie strategia bull put spread.

To o niczym nie świadczy. Rozrysuj sobie w tych kolejnościach, co rozpisałem i wyraźnie widać, że raz jest call a raz put spread. Nie jestem też tutaj w żaden sposób w niezgodzie z literaturą. Ceny wykonania są różne zarówno jeżeli do powstałego call dałęm short call jak i jeżeli do put dałem short put. Sama budowa straddle już daje zresztą (bo i call i put jest) dwuznaczną odpowiedź, jeżeli nie ma kolejności dorysowania (w przeciwieństwie do zadań z innych lat, gdzie kolejność była zaznaczona). Cytując Jajugę, ulubioną książkę komisji: bull put spread= long put z niższą ceną wykonania i short put z wyższą, bull call spread = long call z niższą ceną i short z wyższą. Tam nic nie ma o tej samej cenie wykonania, kluczowe jest że jedno ma niższą drugie wyższą cenę. Dodatkowo bull spread oparty na putach lub callach z tymi samymi parametrami to tożsame strategie (o tym w Jajudze nie ma, aczkolwiek wykaże to przystawienie linijki), jedynie poza literaturą obowiązkową jest o tym, że różnice widać przy skrajnie dużej lub skrajnie małej zmienności, wtedy wybieramy między bull put a bull call spread ALE musi być oparte wyłącznie na opcjach put albo wyłącznie na opcjach call. stosując wszystkie cztery instrumenty zniwelowaliśmy nawet ewentualny wpływ niedoskonałości rynku (a na egzaminie i tak zakładasz rynek doskonały). WYŁĄCZNIE kolejność dodania insrumentów decyduje zgodnie z literaturą (a tej jest brak).
Z innej beczki: jak o 16 zawieszają wyniki, to o której na stronie będą, bo w tym co dali na egzaminie, jest kompletnie niejasno (wiadomo, tylko że też 5tego).

są już wyniki

www.knf.gov.pl/knf/pl/komponenty/img/wyn...21_10_2018_63668.pdf

Zdałem, to się nie będę odwoływał. Jednak zmiana taktyki pisania egzaminu przyniosła efekt.

Na czym ta zmiana taktyki polegała? jeżeli to nie tajemnica:)
Pozdrawiam