Egzamin DI-1 - 30.03.2014r.

Wysyłałem swój zestaw 4 po egzaminie do admina wiec możliwe że to chodzi o mój. Tak czy siak wygląda na to, że mi się udało

Już nie zważając na to mam wątpliwości do kilku zadań, w których jestem na 90% pewny, że admin źle zaznaczył. Oczywiście równie dobrze sam mogę być w błędzie.

Będę je sukcesywnie wrzucał.

Zadanie 4, zestaw 4.
Popularne już pytanie o oligacje i krzywą dochodowości.
Pytałem Komisję w czasie egzaminu jak będzie wyglądać krzywa po roku, bo można z treści zadania interpretować to różnie. Gajdka przyznał, że pytanie jest zasadne i że rozchodzi się o to, że krzywa PO ROKU będzie mieć następującą strukture:

rok 1 : 5
rok 2 : 6
rok 3 : 6,5

Zaznaczam: PO PIERWSZYM ROKU.

Reasumując, moje rozwiązanie:

Cena jaką zapłacił inwestor:
100/(1,065)^3 = 82,78

Cena po jakiej sprzedał PO ROKU:
100/(1,06)^2 = 89,00

Uzyskana stopa zwrotu:
89,00/82,78 = 1,07513 => w przybliżeniu 7,5%

Odp. C.

Zadanie 5, zestaw 4.
Pytanie o VaR, zaczynające się od słów: Załóż, że chcesz zbudować portfel, którego wartość zagrożona (value at risk) będzie równa 15% początkowej wartości portfela (...).
Wg mnie prawidłowa powinna być odp. D, gdyż jakoś nie mogłem wpaść na to jak można coś obliczyć mając dane tylko o Var początkowej wartości portfela.

Zadanie 32, zestaw 4.
Pytanie o model Markowitz'a i portfel o minimalnej wariancji.
Pytanie pojawiło się już w poprzednich egzaminach, i wg mnie prawidłowa to odp D., gdyż nie ma za dużo danych żeby obliczyć MVP (minimum variance portfolio). Odp C była by okej, ale tylko gdyby korelacja wynosiła minus 1, o czym nie ma nigdzie mowy.
Reasumując, wg mnie poprawna to odp D.

Zadanie 73, zestaw 4.
Admin maa w kluczu ?.
Pytanie jest o koszt kapitału własnego po restrukturyzacji, spółki która obecnie jest finansowana w 50% kapitałem własnym i w 50% długiem.
Dane do zadania :

Rkw = 0,176
Rf = Rd = 0,05
D/KW = 1
Pd = 0,2

Dane podstawiamy do wzoru z I twierdzenia M-M dla gospodarki z podatkami:

Rkw = Ra + D/KW(Ra - Rd)(1 - Pd)

Szukamy Ra (koszt kapitału własnego w sytuacji gdy spółka finansowana jest tylko kapitałem własnym), czyli kosztu kapitału jaki będziemy mieć po przeprowadzeniu restrukturyzacji.

Po przekształceniach wychodzi 12%.
Prawidłowa odp. wg mnie to B.

Zadanie 104, zestaw 4.
Pytanie o trzy europejskie opcje sprzedaży, przy danych deltach i możliwych strike'ach.
Po rozrysowaniu sobie dystrybuanty rozkładu normalnego i naniesieniu danych wydedukowałem odp. B czyli opcje Y, wg admina odp C. w załączniku autorski rysuneczek.

Zwróć uwagę, że w trakcie egzaminu uzupełniono to zadanie o informację, żę są to stopy fwd a nie natychmiastowe, stąd 6,5% jest ok.

georgio199 napisał:

Zadanie 4, zestaw 4.
Popularne już pytanie o oligacje i krzywą dochodowości.
Pytałem Komisję w czasie egzaminu jak będzie wyglądać krzywa po roku, bo można z treści zadania interpretować to różnie. Gajdka przyznał, że pytanie jest zasadne i że rozchodzi się o to, że krzywa PO ROKU będzie mieć następującą strukture:

rok 1 : 5
rok 2 : 6
rok 3 : 6,5

Zaznaczam: PO PIERWSZYM ROKU.

Reasumując, moje rozwiązanie:

Cena jaką zapłacił inwestor:
100/(1,065)^3 = 82,78

Cena po jakiej sprzedał PO ROKU:
100/(1,06)^2 = 89,00

Uzyskana stopa zwrotu:
89,00/82,78 = 1,07513 => w przybliżeniu 7,5%

Odp. C.

georgio199 napisał:

Zadanie 104, zestaw 4.
Pytanie o trzy europejskie opcje sprzedaży, przy danych deltach i możliwych strike'ach.
Po rozrysowaniu sobie dystrybuanty rozkładu normalnego i naniesieniu danych wydedukowałem odp. B czyli opcje Y, wg admina odp C. w załączniku autorski rysuneczek.

Załącznik hd62ca27.jpg nie został znaleziony

Wg mnie niestety zgadza się. Niestety, bo zaznaczyłem tak samo jak admin.