Egzamin DI-2 - 12.01.2014r.

miltony napisał:

Czy na egzaminie mogą pojawić się MSSF, które wchodzą w życie dopiero od 1 stycznia 2013?
Na logikę pojawi się jakieś sprawozdanie finansowe z wcześniejszego okresu więc taki MSSF nie powinien się pojawić.

Dokładnie tak.

Wyniki ostatnio pojawiły się pod koniec czerwca (6-7 tygodni od egzaminu DI2).

marcin1990 napisał:

męczę się z zadaniem 3 ze str. 1326 Damodarana - nie wiem, jak wyliczyć tam koszt kapitału własnego. Mogę obliczyć ROE=ROA, ale co to mi daje? Wśród danych jest Beta i rf, co oznacza, że r powinienem móc wyliczyć z modelu CAPM.
Z góry dziękuję za pomoc.

W tej książce jest sporo błędów w zadaniach i sądzę, że to jeden z nich, bo nie podano r_m.

marcin1990 napisał:

Rothbard napisał:

Marcinie, ja to widzę w ten sposób (być może gadam bzdury, musisz brać na to poprawkę):

marcin1990 napisał:

- str. 1361 - dlaczego wartość aktywów to iloczyn zysku na baryłkę i ilości baryłek a nie ceny baryłki i ilości baryłek (wiem, że ta druga wartość nie została podana, ale dla mnie intuicyjnie do wyliczenia wartości aktywów powinna być wzięta cena jednostkowa aktywa)?
Dzięki z góry za pomoc.

W niektórych opcjach rzeczywistych za S przyjmuje się PV projektu, a w innych NPV projektu. Ta należy do tej drugiej grupy. Pogrupuj sobie opcje według tego kryterium i postaraj znaleźć się analogie, pomiędzy opcjami danej grupy.

Czyli CF, które dyskontuję odpowiednią stopą, aby otrzymać NPV to czysty zysk a nie przychód? Rozumiem, że PV projektu to NPV, tylko nieskorygowane o wartość inwestycji? Gdzie stosuje się jedno a gdzie drugie, ewentualnie jak rozpoznać po treści zadania, które należy zastosować?

Przegiąłem wtedy z tymi interpretacjami swoimi, bo Damodaran ma literówki, i np. na stronie 1354 twierdzi, że S = NPV, ale jako S finalnie podstawia PV samych dodatnich przepływów pieniężnych, które nastąpiły po nakładzie inwestycyjnym. Tak więc przepraszam za wprowadzenie w błąd, i nie wiem jak prakseologicznie wytłumaczyć tę opcję na złożę ropy, że są w niej same zyski, a nie ogólne przepływy dyskontowane. Ja ze swojej strony wykuję na blachę opcję elastyczności finansowej, bo jej jeszcze nigdy nie było na egzamie, a to dość ciekawa koncepcja...

Komisja w końcu opublikowała test DI-2 z maja 2013r. Link do wszystkich testów, znajduje się na tej stronie:

maklers.pl/di/darmowe/testy-z-lat-ubieglych

POWODZENIA JUTRO DLA WSZYSTKICH WALCZĄCYCH NA DI-2!

piotrek-frost napisał:

Jak wrażenia po?
Mnie męczy jedna rzecz, wynik egzaminu zależy u mnie jedynie od zadania 4 i mam pytanie?
Czy jeśli błędnie (teraz już to wiem) na podstawie BPV policzyłem nominał obligacji zerokuponowych zamiast ich aktualnej ceny, następnie pozostałe obliczenia wykonałem dobrze ale na podstawie złej ceny a w punkcie 4 ze swapem wypisałem jedynie warunki immunizacji oraz bieżącą wartość portfela po 3 latach jest szansa na zdanie tego zadania?

Piotrze,
nie jesteśmy co prawda członkami Komisji, lecz patrząc historycznie na to jak premiowano poszczególne rozwiązania to Komisja premiuje wszelkie przejawy kreatywności, samo to że coś robisz (coś więcej niż wypisanie danych ofkoz). Pytanie tylko czy starczy do osiągnięcia progu w zadaniu. Na pewno max. nie dostaniesz z tego podpunktu, bo jak najbardziej dało się ceny rynkowe wyliczyć. Nominały przydawały się w dalszych podpunktach. W zadaniu z obligacji Pan układający pytanie postawił widać na kojarzenie pewnych rzeczy z sobą (tutaj mówię w kontekście podpunktu z VaR) i kreatywność (IRS). Nie wiem czy się wstrzeliłem w jego tok rozumowania, ale bardzo dużo się w jego zadaniach rozpisałem.

W drugim podpunkcie uwzględnialiście wypukłość?

Bardzo dobrze, że napisałeś co to jest immunizacja, i jeśli określiłeś jaką kwotę należy zimmunizować! Podpunkty oceniane są względnie niezależnie od siebie, więc się chyba nie powinieneś przejmować tym, że podstawiłeś inną liczbę. Ważne, że dobrze to zrobiłeś. Czy napisałeś również duration swapa? Wystarczyło go potraktować jako obligację i tak wycenić. Ja szczerze mówiąc w takim amoku rozwiązałem te zadanie, że nie potrafiłbym 'na trzeźwo' powtórzyć swojego toku rozumowania.


Jakie udziały wyszły Wam w piątym zadaniu w ostatnim podpunkcie? Była krótka sprzedaż potrzebna?

Totalnie rozsierdziła mnie 'czytanka' w zadaniu drugim, strasznie czasochłonne zadanie. MSR-y też wybitnie czasochłonne były tym razem.

Hej,

Właśnie jak Wam poszło?

Słyszałem, że egzamin był lekko kosmiczny tym razem.

Kilka uwag technicznych ode mnie.

1. W poniedziałek, lub we wtorek na stronie knf pojawi się informacja o tym, że możecie dostać skan swojej pracy. Maila w tej sprawie trzeba wysłać do KNF w ciągu kilku dni. Jeśli to prześpicie, to nie będzie już możliwości uzyskania skanu swojej pracy.

2. Skan swojej pracy otrzymacie na mail w ciągu ok. 3 tygodni od napisania maila.

3. Wyniki egzaminu będą w ciągu ok. 6-7 tygodni. Spodziewajcie się ich w 2 połowie lutego. Szczegółowe info o wynikach uzyskacie telefonicznie w KNF. Jeśli nie zdacie, ale z poszczególnych zadań będziecie mieli min. 40pkt, to są bardzo duże szanse na przejście w odwołaniach!

4. Odwołania można składać najpóźniej 4 dni robocze po ogłoszeniu wyników.

5. Wyniki odwołań są ok. 2 tygodnie po pierwszych wynikach, czyli zapewne będą na początku marca.

6. Prawdopodobny termin DI3 to 6.04. Komisja musi zrobić w ciągu 3 miesięcy od egzaminu DI2.

7. Na DI-3 obecnie czakają tylko 2 osoby. Zatem Komisja może być dość liberalna w ocenie prac, gdyż przyda się trochę "świeżej krwi" do sfinansowania egzmainu DI-3.

No i czekam na relację, jak Wam poszło! Trzymam kciuki za wszystkich!